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　　嘉宾

　　方伊 申万巴黎基金市场营销总部总监助理

　　单开佳 海通证券研究所基金高级分析师

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　　■互动实录

　　如何选择定投产品

　　游客26611 问：是不是什么时候都可以做定投？定投不分牛熊市吗？

　　单开佳：市场环境不同，投资者可以选择不同的基金品种做定投，因此关键看投资者的资产配置，比如在市场上涨时可以多配置一些风险较高的产品，而在市场下跌时可以增加低风险产品的配置，但是资产的风险一定要适应投资者的风险喜好。

　　游客26882 问：长期来看，是不是定投指数型基金比定投一般基金的收益要高？

　　方伊：长期来看，建议定投股票比重较高的基金，包括指数型基金、股票型基金和偏股混合型基金。指数型基金的收益是否一定比其他高，这取决于所选指数的表现，以及市场环境的变化，所以也不能一概而论。

　　游客26932 问：选择定投品种有哪些注意事项？

　　单开佳：选择定投品种首先要挑选合适自己的基金，其次了解定投与一次性投资的风险收益差别，再次在长期看好市场的情况下做到长期持有，最后注意每个定投产品的设计细节，把握产品设计带来的投资机会。

　　游客26611 问：定投的风险如何？

　　单开佳：定投基金的风险主要来自于该基金所投资的市场风险。如定投股票基金的风险就主要源自于股市的涨跌，而定投债券基金的风险则主要来自债市的波动。与一次性购买相比，基金定期定额投资具有平摊投资成本、分散市场风险的作用。在股市大幅震荡阶段，投资者很难把握行情，做到低买高出，定投可以让投资者不必非常在意市场涨跌，获得平均收益。

　　游客26611 问：可以介绍下什么是定投吗？

　　单开佳：基金定期定额投资是指投资者通过有关销售机构申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定银行账户内，自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式。投资者到代销基金的营业网点办理“定期定额投资计划”业务申请时，与销售机构约定每月执行申购的时间及申购金额。由销售机构于每月约定申购日在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请。

　　可有效平滑市场风险

　　游客24589 问：由风格稳健的基金经理掌管的基金品种适合定投吗？还是风格进取的更好？基金经理的风格多大程度上能影响定投的收益？

　　单开佳：什么基金适合定投取决于和投资者的风险偏好相适应，而不是单纯的看基金的风格。稳健的基金可能风险较低，而激进的基金可能风险较高，因此低风险投资者更适合稳健的产品，高风险投资者更适合激进的产品。基金的投资风格可能会影响基金的业绩，因为不同风格的基金经理其选择的投资组合差异较大，从而导致基金的净值增长不同。

　　游客23360 问：哪些基金品种适合定投？定投的年限一般是多少？

　　单开佳：什么基金的品种适合做定投要根据投资者的风险喜好来挑选。定投的投资者往往对短期的择时操作较淡化，因此定投的期限与投资者对市场的长期判断紧密相连，如果投资者长期看好A股市场，那么可以长期定投基金产品。

　　游客26684 问：刚开始接触定投的新基民应根据哪些标准选择定投品种？能不能介绍一下你们公司比较好的定投品种？

　　方伊：建议选择历史长（2年以上），业绩优秀（市场前1/4）的股票比重高的基金（如指数型、股票型、偏股型基金）。从这个角度来说，申万巴黎新动力基金和新经济基金较适合做定投。

　　游客24589 问：选择定投能够多大程度上规避市场波动的风险？长期投资获利是否比一次大笔购买基金更佳？

　　单开佳：基金定期定额投资是指投资者通过有关销售机构申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定银行账户内，自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式，因此可以获得平均的市场收益和风险。对于同一基金，定投的收益与一次性投资收益的差别可能与投资的时点和市场环境有关。如果在单边牛市中，一次性投资的收益会高于定投收益；如果在单边下跌市场中则相反；而震荡市场中两者的收益好坏就存在一定的不确定性。

　　定投品种不宜过多

　　游客24589 问：定投基金是越多越好还是只做一只好？该如何配置定投基金组合？

　　单开佳：一只基金其投资风格往往比较单一，不能在多变的环境中适应投资者的需求，因此投资者可以参与几个基金的定投，并且根据市场的变化对不同的基金进行配置，以适应自己的需求，当然品种不宜过多。

　　游客25581 问：请问在震荡市里我的组合是否需要调整？

　　方伊：如果是定投的话，本身就是化解了震荡市的风险，因此不需要根据市场情况而改变。但我个人认为您的组合基金个数过多，一般投资者选择3-4只基金做定投已足够，这样便于您跟踪其业绩表现和投资情况。

　　游客23360 问：如果选择了定投，但熊市来了，怎么办？

　　单开佳：定投的投资者往往比较淡化短期的择时操作，如果投资者看好长期A股市场，那么可以继续定投。当然投资者也可以适当的调节各类投资的比重，使组合风险与自身风险相匹配。

　　游客21094 问：我选了广发聚丰和华安中国A股，两只进行定投，时间设了5年。请问基金和时限恰当吗？是否结合行情对定投金额与时限进行修改？

　　方伊：如果您个人财务目标或日常收入情况没有大的变化，建议不要根据市场情况更改相关定投要素，因为如此一来，又变成您在择时投资了，而这正是我们要通过定投来避免的。您要关心的是您定投的品种在过去一段时间（例如半年，1年）在同类产品中的表现如何。

　　（见习记者 徐婧婧整理）